Grupy kapitałowe interesują się Polkomtelem

Największe na świecie prywatne grupy kapitałowe zaoferują do 4 mld euro za przejęcie operatora telefonii komórkowej Polkomtel, którego jednym z udziałowców jest brytyjska sieć Vodafone - donosi poniedziałkowy "Financial Times".

Wśród potencjalnie zainteresowanych gazeta wymienia: Apax Partners, Blackstone, TPG oraz CVC Capital Partners. Transakcja sprzedaży utworzonego w 1996 r. Polkomtelu ma się rozpocząć z początkiem października i zostanie zakończona z początkiem 2011 r. Blackstone i TPG pracują nad wspólną ofertą.

Według "FT" zanosi się na to, że Polkomtel zostanie wyceniony na poziomie sześciokrotnie przewyższającym ubiegłoroczny wskaźnik EBITDA (zysk operacyjny przed operacjami finansowymi, opodatkowaniem i amortyzacją). Wskaźnik ten był w ub. r. 14 proc. niższy niż w poprzednim roku i wyniósł 2,7 mld zł.

Przychody Polkomtelu w 2009 r. wyniosły 8 mld zł. i były o 6 proc. niższe w porównaniu z 2008 r. Powodem było gospodarcze spowolnienie i rosnąca konkurencja na rynku osiągającym stan nasycenia - wskazuje "FT".

W 2008 r., gdy duńska firma telekomunikacyjna TDC sprzedała swój 25-proc. udział w Polkomtelu, operator był wyceniony na 3,7 mld euro. Zarówno Blackstone jak i Apax są inwestorami w TDC i mają szczegółową wiedzę o polskiej firmie.

"FT" sądzi, że prywatne spółki kapitałowe mogą jako jedyne stanąć do przetargu, ponieważ nie zanosi się na to, by z ofertami wystąpił któryś z dużych europejskich inwestorów branżowych. Tym samym dla spółek kapitałowych może to być jedna z największych transakcji w Europie od trzech lat.

Brytyjski operator telefonii komórkowej Vodafone, który swego czasu miał ambicje przejęcia Polkomtelu jest obecnie gotów odsprzedać swój udział, ponieważ w dążeniu do zmaksymalizowania zwrotów dla swoich inwestorów odsprzedaje mniejszościowe udziały w zagranicznych spółkach.

Oficjalnie Vodafone nie potwierdza tych doniesień, ale "FT" twierdzi, że firma sprzeda swój 24,4-proc. udział, jeśli dostanie dobrą cenę. W żadnym zaś razie nie będzie korzystała z prawa do pierwokupu, które posiada w przypadku, gdy pozostali udziałowcy są skłonni wyzbyć się swoich udziałów.

Oprócz Vodafone, udziałowcami Polkomtelu są: Polska Grupa Energetyczna, KGHM, PKN Orlen oraz Węglokoks. Polscy udziałowcy mają łącznie ponad 75 proc. udziałów Polkomtelu. Niektórzy z zamiarem sprzedaży swoich udziałów nosili się od lat, ale dopiero ostatnio wyznaczyli doradców w tym zakresie, ponieważ potrzeba im środków na sfinansowanie własnych planów inwestycyjnych.